El rendimiento total de un activo financiero que paga intereses hasta el vencimiento se denomina en inglés Yield-To-Maturity (YTM). En términos más técnicos, el YTM representa la tasa de rendimiento implícita de un préstamo / bono concreto en un momento determinado teniendo en cuenta los intereses que quedan por cobrar hasta vencimiento y el precio al que se compra el activo.

Es útil para comprar préstamos en el mercado secundario y entender cuál es la tasa de rendimiento real, teniendo en cuenta que los préstamos pueden venderse por debajo de la par, a la par y por encima de la par.

El YTM se determina en el momento en que se compra el préstamo en el mercado secundario (o en el momento que se invierte de un nuevo préstamo) y es válido si y sólo si se mantiene el préstamo hasta su vencimiento.

En esta guía se podrán encontrar ejemplos del YTM pero no se entrará en detalle de cómo calcularlo. El cálculo lo realiza automáticamente la plataforma

A continuación se presentan 3 escenarios para los que se aplica lo siguiente: préstamo bullet, importe de 100 euros, vencimiento 12 meses después de la fecha de compra y TAN (tipo de interés anual) del 5%.

-Si se compra el préstamo a la par (es decir, a 100 euros), en 1 año se tendrá 100 euros + 5 euros de intereses. El YTM es equivalente al TAN: 5%.
-Si se compra el préstamo por debajo de la par (por ejemplo, a 97 euros), dentro de un año se tendrán 100 euros + 5 de intereses + 3 de plusvalía sobre el precio de compra. En este caso, por tanto, el bono rinde más del 5%. En concreto, el YTM en la fecha de compra será del 8%.
-Si se compra el préstamo por encima de la par (por ejemplo, 103 euros), dentro de un año se tendrán 100 euros + 5 de intereses - 3 de plusvalía sobre el precio de compra. Así que en este caso el bono rinde menos del 5%. El YTM será del 2%.

En el mercado secundario, quien cede puede optar por ceder con una prima (por encima de la par) o con un descuento (por debajo de la par). Es importante comprobar siempre el YTM para ver cuál será el rendimiento esperado de la inversión.
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